Rechtlicher Status des Devisenhandels in der TRNC und der Republik Zypern

Rechtlicher Status des Devisenhandels in der TRNC und der Republik Zypern

Trotz der Überschrift kann man schlichtweg sagen, dass es in der TRNC keine rechtliche Regelung für Devisenhandel (Forex), Brokerage oder ähnlichem gibt. In der Republik Zypern hingegen gibt es eine leichte Form der Regulierung, die für Broker (Makler) attraktiv ist.

Bevor wir uns mit der Frage befassen, was reguliert werden muss, sollten zunächst die Komponenten des Devisenhandels erörtert werden. Zu den Hauptaufgaben eines Devisenmaklers gehört, eine Hebelwirkung zu erzielen. Im Devisenhandel bedeutet Hebelwirkung, dass man von einem Broker einen bestimmten Geldbetrag leiht, um in Forex zu investieren. Für eine bestimmte Anfangsmargin (d. h. Geld, das der Anleger als Sicherheit hinterlegt) bietet der Broker eine hohe Hebelwirkung an, die es dem Anleger ermöglicht, mehr zu investieren, als er/sie ursprünglich in der Lage war, wodurch sich die Rendite erhöhen kann.

Vereinfacht ausgedrückt: Stellen Sie sich vor, Sie legen ein Standard-Lot [Handelsvolumen beim Forex-Handel. Anm. d. Übers.] von X/Y in Höhe von 10x Einheiten einer bestimmten Währung an, in der Erwartung, dass die Währung im Wert steigt, so dass Sie einen Gewinn erzielen können. Ein Broker bietet Ihnen ein Hebelverhältnis von 1:100 (je nach der von Ihnen hinterlegten Margin). Der Broker fügt also für jeweils 10 Ihrer Einheiten selbst 100 Einheiten hinzu, um Ihre Anfangsmargin zu erhöhen, wodurch Sie mehr investieren können. Wenn Ihre Handelsstrategie aufgeht, werden Sie 100-mal mehr Gewinn machen als ursprünglich geplant, so dass Sie selbst und auch Ihr Broker mehr verdienen.

Das Konzept der Hebelwirkung ist von Land zu Land unterschiedlich. Zum Beispiel gibt es in der Türkei eine sehr restriktive Regelung, was das Verhältnis der Hebelwirkung betrifft, die ein Broker anbieten kann, nämlich das 10-fache. Da eine Lizenz für Forex-Broker nur in der Türkei beantragt werden kann, wird erwartet, dass diese Regel auch für die TRNC gilt.

Da jedoch jegliche Regulierung fehlt, ist es durchaus möglich, dass Forex-Broker ihre eigene, auf der Margin basierende Hebelwirkung festlegen, ohne sich an solche Beschränkungen zu halten. Die Hebelwirkung kann in der Republik Zypern bis zum 100-fachen betragen. Zudem gibt es viele Länder, die keine maximale Hebelwirkung für Broker festgelegt haben.

Die Margin, die in der TRNC hinterlegt werden muss, wird auch durch die Regeln in der Türkei bestimmt. Die Anfangsmargin wurde auf 50.000 Türkische Lira festgelegt, und es wird erwartet, dass dies auch in der TRNC gilt, was aber normalerweise nicht der Fall ist. In der Republik Zypern hingegen gibt es keine solche Obergrenze, und in den meisten anderen Ländern auch nicht.

Obwohl es solche vagen Beschränkungen gibt und von Händlern und Brokern erwartet wird, dass sie sich daran halten, gibt es in der TRNC keinen Regulierungsmechanismus oder Überwachungsausschuss, der die Einhaltung dieser Regeln kontrolliert. Dies bietet Raum für illegale Aktivitäten und unregulierten Handel.

"Online-Wetten" sind das bekannteste Beispiel: sie gelten in der TRNC als illegal, ohne dass es eine gesetzliche Definition gibt. Daher kann jede Art von risikobasierter Investition wie Forex als illegale Aktivität angesehen werden. Darüber hinaus sind viele Behörden immer noch der Meinung, dass Forex eine Form von Glücksspiel ist, was meiner Meinung nach völlig gegen die Natur der Investition spricht.

Vor diesem Hintergrund wäre es also das Beste eine Regulierung auf den Weg zu bringen. Für die Finanzbehörden in der TRNC wäre es einfach, den Forex-Mechanismus zu überprüfen, seinen Anwendungsbereich zu definieren und ihn in Rechtsinstrumente einzubinden, damit er reguliert werden kann. Ein solcher Schritt wurde jedoch noch nicht unternommen.

Die Republik Zypern hingegen wird als Zufluchtsort für Devisenmakler angesehen. Das liegt daran, dass die zyprische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (Cyprus Securities and Exchange Commission - CySec) bereits 1988 Lizenzen für Broker erteilt und damit frühzeitig mit der Regulierung des Marktes begonnen hat. Dies bietet sowohl den Brokern als auch den Anlegern Sicherheit.

Darüber hinaus gibt es viele steuerliche Vorteile bei der Ansiedlung von Forex-Unternehmen in Zypern, da das Land einen der niedrigsten Körperschaftssteuersätze der Welt hat. Zypern ist auch Teil des Europäischen Währungsraums (EWR), unterliegt der MiFID-Richtlinie der EU und ist somit Teil eines - wenn auch minimalen - Regulierungsrahmens. Obwohl es eine hohe Eigenkapitalanforderung von 730.000 Euro gibt, um ein Broker zu werden, machen die Vorteile der Gesetzgebung Zypern immer noch attraktiv, um sich niederzulassen.

Diese MiFID-Richtlinie ermöglicht es einer Firma auch, ihre Dienstleistungen in einem anderen teilnehmenden Mitgliedstaat anzubieten (so genanntes Passporting-Abkommen). Das bedeutet, dass sich ein Forex-Unternehmen in Zypern niederlassen und den Vorteil niedriger Steuern genießen kann, und dass es zusätzlich seine Dienstleistungen auch in anderen Mitgliedstaaten wie Irland oder Deutschland anbieten kann.

Die CySEC erlaubt ein beschleunigtes Genehmigungsverfahren für Devisenhändler, da das Gesetz von ihnen erwartet, dass sie über ein operatives Büro und Personal verfügen, sobald sie ihre Registrierung beantragen. Je schneller sie mit dem Handel beginnen können, desto besser. Zudem werden nach dem zyprischen Gesellschaftsrecht keine Steuern erhoben, wenn die Anteilseigner eines Unternehmens - Forex-Händler oder andere - Dividenden ausschütten wollen.

Wie können Sie also eine Forex-Gesellschaft in Zypern gründen? Sie müssen sowohl die Anforderungen des zyprischen Gesellschaftsrechts als auch die Investmentgesetze und -vorschriften einhalten. Der Ausgangspunkt ist für alle Unternehmen gleich: Das Unternehmen muss als vom Handelsregister zugelassene juristische Person eingetragen werden, indem ein Handelsname und die Beschreibung des Geschäftszwecks vorgelegt werden, das von einem Anwalt erstellt werden muss.

Wenn es sich um ein Handelsunternehmen handelt, muss es für Steuerzwecke registriert werden und ein Firmenkonto haben. Wichtig ist anzumerken, dass es sich bis zu diesem Punkt um den gleichen Prozess in der TRNC handelt. Sobald die Registrierung abgeschlossen ist, muss der Investor eine von der CySEC ausgestellte Devisenhandelslizenz erhalten.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Wenn Sie eine Devisenhandelsgesellschaft in Zypern gründen wollen, müssen Sie sowohl die Anforderungen des Handelsregisters erfüllen als auch eine Lizenz von der CySEC erhalten. Sie können eine Lizenz von der Türkei beantragen, um in der TRNC tätig zu werden; jedoch gibt es dort keine Vorschriften für Margins, Hebelverhältnisse oder Sicherheitsnetze - weder für die Investoren noch für die Devisenmakler. Wenn Sie beabsichtigen zu investieren, sollten Sie immer eine Lizenz beantragen und versuchen, unrealistische Hebeleffekte der Devisenmakler zu vermeiden, da möglicherweise am Ende keiner davon profitiert.

Gürkan & Gürkan 
Anwälte & Rechtsberater

  • Gürkan&Gürkan
  • August 2021